El Ministerio de Hacienda y la Dirección de Presupuestos (Dipres) han presentado este viernes el cierre del ejercicio presupuestario de 2025, revelando cifras que afectan directamente a la nueva administración que asume en marzo, liderada por Jorge Quiroz y José Pablo Gómez. Este reporte muestra un panorama económico complicado, con un déficit fiscal que supera lo proyectado y una caída preocupante en la recaudación tributaria.
Déficit efectivo y recortes en el gasto
En el informe, el ministro de Hacienda, Nicolás Grau, y la directora de Presupuestos, Javiera Martínez, anunciaron que el déficit efectivo del año pasado cerró en 2,8% del Producto Interno Bruto (PIB), superando la previsión del 2% estimada en el último Informe de Finanzas Públicas (IFP) del tercer trimestre de 2025. Esta situación ha llevado al Ministerio de Hacienda a proponer un recorte preventivo del gasto público de más de US$ 800 millones. Dicho recorte se tramitará a través de decretos durante el mes de febrero y significará ajustes tanto en el gasto por sobre la línea como en operaciones bajo la línea.
Específicamente, el plan contempla una reducción de alrededor de la mitad en cada uno de estos sectores, lo que refleja un enfoque holístico para abordar la situación fiscal adversa.
La caída de la recaudación tributaria
Uno de los factores más preocupantes en este cuadro es la notable disminución en la recaudación de impuestos, particularmente el impuesto a la renta del régimen general. Alcanzó un descenso del 0,4% del PIB durante el último año, marcando su peor nivel desde 2014, si se exceptúa el impacto de la pandemia. Conscientes de esta recesión, el ministro Grau anunció la formación de una comisión de expertos que se encargará de analizar las causas de esta caída, con un enfoque particular en el impuesto de Primera Categoría de grandes contribuyentes.
Este análisis se centrará en entender los factores que han contribuido a los bajos ingresos fiscales y determinar si es necesario implementar un cambio estructural en la normativa tributaria.
Déficit estructural y compromiso fiscal
Grau también adelantó que el déficit estructural, cuyos detalles se darán a conocer a finales de febrero, se prevé que sea mayor al déficit efectivo. Esto significaría, por tercer año consecutivo, un incumplimiento de la meta de balance fiscal. Durante el último IFP, se estableció un compromiso de mantener el saldo en 1,6% del Producto, pero las proyecciones actuales apuntan a un déficit estructural de 2,2% del PIB.
El ministro justificó esta situación al afirmar que las condiciones macroeconómicas actuales del país obligan al déficit estructural a estar por sobre el efectivo, lo que denota un desajuste en la administración fiscal que podría tener consecuencias en la estabilidad económica a largo plazo.
Reunión con la nueva administración
En un esfuerzo por asegurar una transición ordenada hacia el nuevo gobierno, Grau se reunió con el futuro ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, junto a otros miembros clave de su gabinete. En este encuentro, prevé entregar todos los antecedentes necesarios sobre el desempeño fiscal y los ajustes que deberán implementarse en los próximos meses. Este acercamiento es fundamental para garantizar que el nuevo equipo esté plenamente informado sobre los desafíos que enfrentarán y las decisiones necesarias para mitigar el déficit.
La deuda pública y el panorama financiero
A pesar del déficit elevado, la deuda pública bruta del Gobierno Central cerró 2025 en 41,7% del PIB, lo que es una cifra inferior al 42,4% estimado en el último IFP. Este dato, destacado por el ministro Grau, indica que el gobierno ha mantenido un enfoque serio y riguroso respecto al manejo del gasto, disminuyendo así la carga de deuda en relación al PIB.
No obstante, Grau reconoció que la convergencia hacia un déficit fiscal sostenible se ha visto dificultada por la caída en los ingresos, lo que subraya la relevancia de contar con una proyección clara sobre la evolución de la recaudación fiscal futura.
Inversiones y gastos operativos en el contexto fiscal
Durante el ejercicio de 2025, el gasto del Gobierno Central experimentó un crecimiento real anual del 3,5% respecto a 2024. Este incremento se dio a pesar de que el gasto de capital, que incluye inversiones, se ejecutó con un avance del 87,9%, marcando su mayor avance acumulado desde 2019.
En contraste, el gasto corriente creció un 101,7%, lo cual incluye salarios, subsidios y otras prestaciones. A pesar de estos incrementos, la recaudación total mostró un aumento del 3,5% atribuido principalmente al crecimiento en la minería, lo que sin embargo no fue suficiente para cumplir con las proyecciones de ingresos fiscales.
Desafíos futuros para la economía chilena
La situación fiscal de Chile enfrenta retos significativos a medida que la nueva administración toma el mando. La necesidad de implementar reformas fiscales efectivas y encontrar nuevas formas de incentivar la recaudación de impuestos será crucial para evitar que el sistema fiscal del país se convierta en un obstáculo para su desarrollo.
Las medidas a tomar en los próximos meses deberán ser cuidadosas y dirigidas a no solo reducir el déficit fiscal, sino también a incrementar la eficiencia en la recolección de ingresos, promoviendo así la sostenibilidad económica para el futuro. La capacidad de la nueva administración para abordar estos problemas será determinante no solo para la estabilidad fiscal, sino también para el bienestar de la población en general.
