La jornada del jueves estuvo marcada por la volatilidad en el mercado del dólar, que experimentó una caída significativa, gracias a factores provenientes de los mercados asiáticos. Esta abrupta variación fue impulsada por un notable aumento en el precio del cobre, que alcanzó niveles históricos, lo que generó un entorno favorable para el peso chileno frente a la divisa norteamericana.
Fluctuaciones del dólar en el mercado chileno
El dólar abrió la jornada con una notoria disminución, cayendo a $ 852 antes del mediodía. Sin embargo, la divisa experimentó un repunte momentáneo, situándose en $ 867,3, antes de cerrar en $ 859,9. Esta cifra representa una caída de $ 5,7 con respecto al cierre anterior y se posiciona como un nuevo mínimo desde el 1 de diciembre de 2023 en el monitoreo de puntas vendedoras de Bloomberg. Esta variabilidad plantea incertidumbres sobre si el dólar logrará superar el umbral de $ 860, que analistas consideran como un piso significativo.
El cobre como motor del mercado
En este contexto, el cobre se convirtió en el principal protagonista de la jornada. La cotización del metal rojo en Londres se disparó, marcando un incremento del 4,8%, alcanzando los US$ 13.719 por tonelada (US$ 6,2 por libra). De hecho, el metal alcanzó brevemente más de US$ 14 mil, logrando su mayor avance diario en más de 16 años. ¿Qué factores impulsaron este repunte?
Según Javier Vergara, socio de Valtin Consulting, hay tres elementos clave que respaldan el aumento del cobre. Primero, se ha observado una creciente sincronización entre el cobre y la plata; segundo, existe un rumor sobre la acumulación agresiva de cobre y plata por parte de Estados Unidos y China para ganar ventaja en futuras negociaciones; y tercero, se ha mencionado la posibilidad de una guerra de monedas, especialmente tras la intervención presunta del yen japonés la semana pasada. Estos factores han llevado a un volumen transado en metales en la bolsa mercantil de Shanghái a niveles récord, previos a las celebraciones del Año Nuevo Chino, que se celebrará a mediados de febrero.
Los activos tangibles en el foco de los inversores
El interés en los activos tangibles sigue capturando la atención de los inversores. Saxo Bank ha señalado que esta «fiebre por los activos tangibles» está impulsada por una oferta escasa y la renuencia de los creadores de mercado a mantener posiciones, lo que provoca una menor liquidez y aumenta la volatilidad. En un contexto donde los inversores están huyendo de los bonos soberanos debido a preocupaciones fiscales y geopolíticas, junto con la continua debilidad del dólar, el interés por el cobre se torna aún más evidente. Esta situación pone de relieve la desconexión entre los fundamentos a corto plazo, particularmente en China, y el frenesí especulativo observado en el mercado.
Corrientes del mercado y sus efectos
Las fluctuaciones en el dólar-peso también estuvieron relacionadas con movimientos en los mercados globales y las reacciones a las decisiones empresariales. En particular, el anuncio de un incremento significativo en el gasto de capital por parte de Microsoft generó inquietud entre los inversionistas, lo que provocó caídas superiores al 2% en el índice Nasdaq de acciones tecnológicas. Mientras tanto, otros metales preciosos como el oro y la plata experimentaron correcciones importantes, registrando caídas de 1,5% y 2,2% respectivamente. En la jornada asiática, el oro había alcanzado casi los US$ 5.600 la onza, y la plata los US$ 120.
Impactos de la política monetaria estadounidense
Las noticias no solo impactaron a los mercados de materias primas, sino que también causaron reacciones en el mercado chileno ante la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de mantener las tasas de interés estables. Esta decisión, esperada por los analistas, no generó una volatilidad significativa en los activos financieros chilenos. A pesar de que algunos miembros de la Fed abogaron por un enfoque más flexible que incluía recortes, la mayoría del comité se inclinó por mantener una postura cautelosa, dada la reciente solidez de la actividad económica en EE.UU. y los niveles de inflación superiores a la meta.
A medida que los mercados continúan lidiando con la volatilidad y la influencia de diversos factores globales, los inversionistas deben estar atentos a los próximos movimientos en las políticas monetarias y a la evolución de los precios de las materias primas. La combinación de incertidumbres económicas y los cambios en la dinámica del dollar y el cobre probablemente seguirá generando un entorno de mercado interesante y desafiante. La interacción de estos elementos no solo afectará a la economía chilena, sino también a la disposición de los inversionistas para abordar activos en un mundo cada vez más incierto.
