La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, ha expresado este martes su previsión de una disminución en los tipos de interés para este año. Sin embargo, no prevé que estos recortes se produzcan en la próxima reunión monetaria del banco central, programada para el 30 de abril y el 1 de mayo. La razón es que la institución todavía no tiene la confianza suficiente en la vuelta de la inflación al objetivo del 2% anual.
Mester ha destacado que algunas lecturas mensuales adicionales proporcionarán una mejor idea de si el proceso de desinflación se está estancando o si las lecturas de principios del año reflejan un desvío temporal en el camino descendente hacia la estabilidad de precios. «No espero tener suficiente información en el momento de la próxima reunión del FOMC para tomar esa determinación«, ha afirmado durante su intervención en un acto en la Reserva Federal de Cleveland.
La presidenta ha enfatizado el enfoque de la dependencia de los datos que la Fed ha adoptado durante los últimos meses. Ha reiterado que «el camino real de la política dependerá de cómo evolucione realmente la economía«, aunque la proyección base incluye recortes a lo largo del año.
En su intervención, Mester señaló: «De hecho, si la economía evoluciona como espero, anticipo que podremos bajar las tasas gradualmente a medida que la inflación y las expectativas de inflación bajen, lo que nos permitirá seguir gestionando los riesgos para ambos lados de nuestro mandato».
Según Mester, el mayor riesgo sería comenzar a reducir la tasa de fondos demasiado pronto. Este es un riesgo que el banco central no necesita asumir, ya que «los mercados laborales y el crecimiento económico son muy sólidos».
La presidenta advirtió que si las expectativas de inflación para el próximo año continúan disminuyendo, mantener el nivel actual de la tasa nominal de los fondos federales durante demasiado tiempo sería efectivamente un endurecimiento de nuestra postura política. Esto supondría un riesgo cada vez mayor para la parte de máximo empleo de su mandato.
Por otro lado, bajar las tasas demasiado pronto o demasiado rápido sin suficiente evidencia que genere confianza de que la inflación está en una trayectoria sostenible y oportuna de regreso al 2% implicaría el riesgo de deshacer el progreso que se ha realizado en materia de inflación.
La Reserva Federal de Cleveland, bajo la dirección de Loretta Mester, parece estar apostando por un enfoque cauteloso y basado en datos para la gestión de los tipos de interés. La intención es garantizar no solo la estabilidad de precios y la inflación dentro de su objetivo del 2%, sino también la solidez del mercado laboral y el crecimiento económico en general.
Las palabras de Mester reflejan la delicada tarea que tiene la Fed para equilibrar su doble mandato de promover el máximo empleo y la estabilidad de precios. La institución debe ser lo suficientemente ágil para ajustar las tasas según sea necesario, pero también debe tener el cuidado de no actuar precipitadamente y potencialmente socavar el progreso económico.
El enfoque de la Fed en la dependencia de los datos es un recordatorio de que la política económica no es una ciencia exacta y requiere constante monitoreo y ajuste. Mester ha subrayado la importancia de este enfoque señalando que el «camino real de la política» dependerá de cómo evolucione realmente la economía.
A medida que se aproxima la próxima reunión del FOMC, el foco está en cómo la Fed interpretará los datos y las tendencias económicas y cómo estos factores influirán en las decisiones sobre las tasas de interés. Los comentarios de Mester sugieren que, aunque se esperan recortes en algún momento de este año, la Fed no tiene prisa por hacer movimientos rápidos o prematuros.
La decisión de la Fed de mantener o reducir las tasas de interés tiene implicaciones significativas para la economía en general. Las tasas de interés bajas pueden estimular el crecimiento económico al hacer más barato para las empresas y los consumidores pedir dinero prestado. Sin embargo, si las tasas de interés son demasiado bajas durante demasiado tiempo, puede resultar en inflación.
Así, el desafío para la Fed y su presidenta, Loretta Mester, es encontrar el equilibrio correcto. A medida que se aproxima la reunión del FOMC, la atención de los inversores y los observadores del mercado estará puesta en la Fed y su interpretación de los datos económicos. La tarea de la Fed es navegar por este delicado equilibrio y tomar decisiones que promuevan la salud a largo plazo de la economía de los Estados Unidos.
